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澳门葡京赌场开户:对我国宏观经济运行将产生重要的正面效应

时间:2020/4/12 14:34:21   作者:   来源:   阅读:249   评论:0
内容摘要:4月10日上午,我国商业银行参与国债期货业务启动活动在上海举行,工行、农行、中行、建行和交行这5家规模最大、实力最强的国有商业银行成为中国金融交易所首批允许入市的商业银行会员。国有商业银行这一重要力量与国债期货实现"联姻",随着这脉浩荡"活水&quo...
4月10日上午,我国商业银行参与国债期货业务启动活动在上海举行,工行、农行、中行、建行和交行这5家规模最大、实力最强的国有商业银行成为中国金融交易所首批允许入市的商业银行会员。国有商业银行这一重要力量与国债期货实现"联姻",随着这脉浩荡"活水"进入,国债期货交易将进入一个新的发展阶段,对我国宏观经济运行将产生重要的正面效应。

我国自上世纪80年代初开始发行国债,对当时处于起步中的基础设施建设发挥了重要推进作用,同时对中国金融市场和证券市场发展也起到了重要启蒙作用。上世纪90年代初,我国证券市场刚刚建立,还显稚嫩的上海证交所即推出国债期货交易,当时目的之一是以此丰富市场交易品种,推进证券市场建设,之二是希望通过期货交易的价格发现功能,提高国债发行的市场化水准。但是,当时市场对国债期货交易的特点还没有清晰认识,特别是风险防范机制还不成熟,对一些机构的过度投机缺少遏制,1995年年2月23日发生市场剧烈波动事件(“327国债事件”),并引发国债期货市场关闭,直到2013年才得以重启。

国债期货市场的曲折发展过程,是这个市场高风险的直观写照。今天我国发行的国债,同20多年前的国债已有很大不同,国债的利率不再事先确定,而是由市场机构通过竞价来发现,更明确地体现出市场化色彩,国债发行也主要由商业银行、保险机构来担任。这种变化既保证了国债顺利发行,同时也使国债被赋予更多的金融工具功能,对于已经完成市场化改革特别是拥有自主确定存贷款利率权利的我国金融机构来说,国债已经成为利率发现和风险对冲的一个重要工具。

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